Ценные бумаги с фиксированным доходом являются наиболее распространенным в мире способом привлечения капитала. Ценная бумага с фиксированным доходом (англ. ‘fixed-income security’) – это инструмент, который позволяет правительствам, компаниям и другим видам эмитентов брать в долг деньги у инвесторов. В современной научной экономической литературе не существует однозначной трактовки понятия «номинальная стоимость». Номинальную стоимость следует отличать от курсовой, которая складывается на рынке в результате торгов, т. Если номинальная цена выше рыночной, это называется премией, а если ниже – дисконтом. Редкая ситуация, когда они оказываются равными, называется альпари.
Эмитентами ценных бумаг денежного рынка являются правительства и компании. Примерами этих ценных бумаг являются коммерческие ценные бумаги (краткосрочные векселя) и депозитные сертификаты. Ценные бумаги с фиксированным доходом со сроком погашения при выпуске (первоначальном сроке погашения) 1 год или менее известны как ценные бумаги денежного рынка (англ. ‘money market securities’). Характер количественной динамики номинальной стоимости товаров зависит, во-первых, от содержания, которое вкладывают в это понятие и, во-вторых, от характера развития и функционирования национальной экономической системы. В экономике России этот тип номинальной стоимости в начале XXI в. Имеет тенденцию к росту, поскольку затраты ресурсов на единицу продукции неуклонно растут.
Другое использование
Для компаний ценные бумаги с фиксированным доходом противоположны обыкновенным акциям, поскольку не предоставляют права собственности на компанию. Согласно второй трактовке, номинальная стоимость – это та стоимость товаров, которую они имеют в определенный момент времени, в условиях действия и par value vs face value использования фактических рыночных цен. Она определяется методом простого арифметического суммирования произведений физических объемов продукции и цен фактического периода. Доходность к погашению является внутренней ставкой доходности ожидаемых денежных потоков по облигации, то есть ставкой дисконтирования, которая эквивалентна приведенной стоимости ожидаемых денежных потоков облигаций до момента погашения по цене облигации.
Валюта облигации.
Последний платеж равен ¥10,020, поскольку он включает в себя последний купон, а также номинальную стоимость. Тенор является важным аспектом при анализе облигации. Он указывает на период, в течение которого держатель облигации может рассчитывать на получение процентных выплат, а также на период, в течение которого долг останется непогашенным в полном объеме. Держатели облигаций подвергаются кредитному риску, то есть риску убытка, возникающего в результате того, что эмитент не сможет своевременно и в полной мере выплачивать проценты и/или основной долг.
На акционерном сертификате может быть проставлено, что он удостоверяет владение акционерным капиталом на сумму 100 тыс. Каждая, но ее рыночная цена может значительно отличаться от этого номинала. Филателист может установить стоимость, соответствующую рыночной цене. Общеизвестно, что в странах с рыночной экономикой оценочная деятельность стала развиваться раньше, чем в РФ. Начиналось всё с развития института частной собственности, которая предполагает свободное обращение имущества.
Обеспеченные активами ценные бумаги (ABS, ‘asset-backed securities’) создаются в результате процесса, называемого секьюритизацией (англ. ‘securitization’), который включает в себя передачу активов специальному юридическому лицу от владельца активов. С другой стороны, после проведения «народного» IPO ВТБ рыночная цена его акций по состоянию на начало 2012 года так и не достигла номинала. Данные проблемы широко обсуждаются в профессиональном сообществе.
CFA – Денежные потоки купонных облигаций
Ответ A неверный, поскольку облигация торгуется по номиналу, если ее цена равна номинальной стоимости. Срок погашения ценных бумаг денежного рынка составляет не более 1-го года, тогда как срок погашения ценных бумаг рынка капитала превышает 1 год. Наконец, в некоторых ситуациях облигации считаются более долгосрочной формой долговых ценных бумаг, в отличие от ценных бумаг денежного рынка.
- То есть, чем выше доходность к погашению облигации, тем ниже ее цена.
- Номинальная стоимость может выступать не как начальное количественное значение, а как реальная стоимость.
- Если валюта не является ликвидной или свободно обращающейся, или если валюта очень нестабильна относительно основных валют, инвестиции в эту валюту не будут привлекательны для многих инвесторов.
- Многие ипотечные ценные бумаги (MBS, ‘mortgage-backed securities’), которые являются ABS на основе жилой или коммерческой ипотеки, выплачивают проценты ежемесячно, чтобы их денежные потоки соответствовали денежным потокам ипотеки, лежащей в их основе.
- Таким образом, в теории, ценные бумаги с фиксированным доходом обладают более низким риском, чем обыкновенные акции.
- Данное обстоятельство побуждает нас обратить более пристальное внимание на способы обозначения новых понятий в этой профессиональной сфере.
Простое перенесение варианта перевода из словаря или другого источника в переводной текст без учета различий между западной и российской системами оценки может привести к некорректным результатам перевода. При выборе варианта перевода рекомендуется учитывать частотность его употребления в средствах массовой информации, авторитетность источника и языковые ожидания рецептора перевода. В соответствии с Федеральным стандартом оценки «Цель оценки и виды стоимости (ФСО № 2)» 23 при осуществлении оценочной деятельности используются рыночная, кадастровая, инвестиционная, ликвидационная стоимость. Все облигации, независимо от того, имеют ли они фиксированные или плавающие проценты, выплачивают периодический купон, за исключением бескупонных облигаций или облигаций с нулевым купоном (англ. ‘zero-coupon bonds’). Вместо этого они выпускаются с дисконтом к номинальной стоимости и погашаются (выкупаются) по номиналу. Их иногда называют чистыми дисконтными облигациями (англ. ‘pure discount bonds’).
Иллюстрация 1. Денежные потоки для простой «ванильной» облигации.
Ответ A неверный, потому что чистая дисконтная облигация выпускается с дисконтом к номинальной стоимости и погашается по номиналу. Ответ B неверный, поскольку облигация торгуется со скидкой, если ее цена ниже номинала. Основная разница между ценной бумагой денежного рынка и ценной бумагой рынка капитала заключается в первоначальном сроке погашения облигации. Ответ C неверный, потому что риск процентной ставки является риском того, что изменение рыночной процентной ставки повлияет на стоимость облигации.
Сумма основного долга по облигации (англ. ‘principal amount’, ‘principal value’ или ‘principal’) – это сумма, которую эмитент соглашается выплатить держателю облигаций на дату погашения. Эта сумма также называется индексный опцион номинальной стоимостью или просто номиналом (англ. ‘par value’, ‘par’, ‘face value’, ‘nominal value’, ‘redemption value’, ‘maturity value’). В силу этого в профессиональном дискурсе специалистов-оценщиков появляются вариантные номинации, которые являются следствием перевода (порой неудачного) терминов, заимствованных из западной оценочной терминосистемы.
При этом, как следствие, возникает «необходимость в определении реальной стоимости того или иного объекта с целью его продажи, приобретения, сдачи в аренду, внесения в качестве залога, и так далее» 21. В силу этой необходимости в западных странах возник институт оценщиков и рынок оценочных услуг, появилась система нормативных актов и практика их применения, стали разрабатываться стандарты оценки, сформировалась специфическая система концептов и понятий. Последняя на сегодняшний день отличается от российской более сложной структурой, что вполне закономерно, так как она беспрепятственно развивалась более продолжительное время.
Если валюта не является ликвидной или свободно обращающейся, или если валюта очень нестабильна относительно основных валют, инвестиции в эту валюту не будут привлекательны для многих инвесторов. Облигации могут быть выпущены в любой валюте, хотя большинство облигаций выпускаются в евро или долларах США. Валюта эмиссии может повлиять на привлекательность облигации. Euribor, Hibor и Sibor, также как и Libor, объединяют в себе ряд ставок для различных краткосрочных сроков погашения до 1-го года. Процесс формирования ставки Libor и переход к новым базовым ставкам обсуждается далее в отдельном чтении. Многие облигации, такие как государственные и корпоративные облигации, выпущенные в США, или британские государственные облигации «gilts», выплачивают проценты раз в полгода.
- Номинальная стоимость рассматривается как функция издержек производства.
- Рынки облигаций иногда классифицируются на сектора, основанные на кредитоспособности эмитента, определяемой рейтинговыми агентствам.
- Например, облигация с купонной ставкой 6% и номинальной стоимостью $1,000 будет приносить годовую процентную выплату в размере $60 (6% (times) $1,000).
- Тем не менее, существуют облигации, которые выплачивают переменные плавающие проценты.
- Такое понимание номинальной стоимости весьма условно и относительно, поскольку формируется в другом периоде времени.
- Ценная бумага с фиксированным доходом (англ. ‘fixed-income security’) – это инструмент, который позволяет правительствам, компаниям и другим видам эмитентов брать в долг деньги у инвесторов.
Номинальная стоимость, которая печатается на лицевой стороне ценной бумаги. Варианты перевода, появившиеся в результате непрофессиональной работы переводчика, остаются за рамками данной статьи. У людей стало больше возможностей для того, чтобы в процессе познавательной деятельности получать знания и знакомиться с новыми понятиями, относящимися к определенной отрасли человеческой деятельности, в частности, к оценке. В силу этих причин люди, непрофессионально знающие иностранный язык, общаются напрямую (письменно и устно) с иноязычными специалистами, а также читают и переводят интересующие их тексты по профессиональной тематике
.jpg)
.jpg)